本周市场表现:本周造纸轻工板块弱于大盘。沪深300(-4.13%),轻工制造(-5.44%);个股表现:星辉车模(-6.81%),太阳纸业(-5.69%),索菲亚(-5.01%),永新股份(2.33%),美克股份(-11.79%),紫江企业(-3.50%),岳阳林纸(-6.65%),合兴包装(-5.09%),凯恩股份(-6.16%),美盈森(-5.15%),东风股份(-2.32%)。
本周行情综述:原材料市场:国际浆价本周价格基本稳定,废纸价格与上周持平,棉花价格本周继续下行,塑料制品价格本周涨跌不一。纸品市场:受下游需求持续低迷的影响,主要跟踪的各类纸品价格本周持续下跌。家具市场:1至3月份,中国家具制造业产销率达98.6%,累计实现出口交货值达305亿元,同比增长5.8%。
本周重要新闻及数据回顾:家具市场:我国第一部儿童家具国家标准《儿童家具通用技术条件》将于今年8月1日实施。造纸市场:国际纸业公司(IP)将出售旗下3家造纸厂,总售价为4.70亿美元;广西宾阳县小造纸行业被环保部门要求制定了整体退出机制和方案。新闻用纸:继南方报业之后,山东大众报业(集团)有限公司将发10亿元中期票据用以购买新闻纸及偿还银行贷款。纸浆:本周中工国际收到业主白俄罗斯斯威特洛戈尔斯克纸业股份有限公司支付的全部预付款,这意味着白俄罗斯纸浆厂项目正式生效。
投资策略与建议：
上周央行首次降息,我们建议开始超配印刷包装和玩具行业。央行降息25BP,从2008年9月16日开始的历史经验观察,降息周期启动后,往往经营稳定和财务杠杆较高的企业将跑赢市场指数。从图一看,我们发现2008年9月开始为期一年的时间中,印刷包装和家具等行业能跑赢指数,而造纸和其他家用轻工公司跑平或者跑输指数。举一反三,我们认为需求稳健的玩具行业也能跑赢指数。
上市公司推荐星辉车模(300043,买入)、永新股份(002014,买入)、东风股份(601515,增持)、太阳纸业(002078,买入)。
