晨光文具产品以书写工具、学生文具为主，真彩文具股份有限公司 (下称 “真彩文具”)为其最大竞争对手，而真彩文具也于今年上半年预披露了其IPO 招股书，但尚未进行资料更新，在上市进程上暂时落后一步。
对比两家公司的预披露资料，在经营业绩及产销量控制上，真彩不及晨光。但相同的是，两家企业都引入了较多的投资公司，晨光文具的股东之一与其保荐机构存在利益上的关联关系。
晨光盈利表现更好
晨光文具拟招股书显示，2011-2013年和2014年前3季度，公司实现营业收入分别为14.47亿元、19.00亿元、23.60亿元和23.45亿元，实现净利润分别为1.29亿元、2.25亿元、2.76亿元和2.66亿元。报告期内，公司营业收入、净利润均呈持续快速增长趋势。
相比之下，真彩文具的经营规模略逊一筹，报告期业绩表现一般。2011-2013年，真彩文具分别实现营业收入9.52亿元、9.12亿元和9.32 亿元，2012 年收入同比略有下降，2013年尚未恢复到2011年的业绩水平。净利润方面，2011-2013 年真彩文具分别为4957.28万元、3862.38万元和3621.24万元，呈现逐年下降的态势。
真彩文具拟招股书显示，公司2012年营业收入下降主要是受国内宏观经济增速放缓的影响，一定程度上降低了企事业单位的采购需求，直接影响书写工具的当期销售；同时，国际市场需求疲软也致使外销渠道收入下滑。净利润逐年下滑主要是营业收入下滑和期间费用增加所致。
在毛利率方面，2011-2013年，晨光文具的综合毛利率分别为 26.88% 、27.43% 、27.34%，真彩文具的分别为27.21%、26.98%和28.27%，二者毛利率相当。
晨光文具拟招股书显示，公司主要产品的销量呈现逐年上升的态势,产销率基本稳定。2011-2013年，公司书写工具的销量分别为11.52亿支、12.31亿支、12.86亿支，产销率分别为92.85%、96.66%和95.68%；学生文具的销量分别为13.56亿支、17.09亿支和19.73亿支，产销率分别为 88.68% 、96.24% 和96.74%。
与之形成对比的是，真彩文具主要产品的销量存在波动，产销率呈逐年下降趋势。2011-2013年，真彩文具书写工具的销量分别为11.37亿支、9.93亿支和10.71亿支，产销率分别为108.48%、94.54%和80.63%；学生工具的销量分别为7878万支、7774万支和8968万支，产销率分别为100.54%、90.96%和67.15%。
PE扎堆静待分羹
晨光文具和真彩文具拟招股书显示，两家公司均在2011年引入了多家外部投资公司，并且二者本次均计划进行老股转让，转让上限分别占总发行股数的40%和33%。
其中，晨光文具于2011年3月引入了鼎晖一期、鼎晖元博、约蓝投资、钟鼎创投、敏新创投、兴烨创投、大众资本等7个外部投资者。同年9月，真彩文具也引入了5个外部投资者，分别为华夏君悦、粤禅投资、邦明投资、国投衡盈和至善创投。
值得注意的是，晨光文具2011年新增的股东兴烨创投与其保荐机构兴业证券存在利益上的关联关系。兴烨创投现持有晨光文具0.575%的股份。
2008年6月，兴烨创投聘请兴业证券担任投资顾问。2010年4月，兴业证券成立全资子公司兴业资本，专门从事直接投资业务，其继受了兴业证券在原《投资顾问协议》中所涉及的全部权利及义务，并接替兴业证券担任兴烨创投的投资顾问。
根据兴烨创投出具的说明，兴业资本主要负责潜在投资项目的挖掘。一旦发现较为可行的投资机会，兴业资本将及时推荐给兴烨创投，由兴烨创投遵循其内部决策流程独立且自主地实施项目判断及投资决策。根据原《投资顾问协议》，兴业资本将按每个项目投资利润的一定比例收取绩效投资顾问费。
