媒体爆出群兴玩具这家国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一的共有5个批次的7个产品被查出存在质量问题,原因涉及“可触及的锐利尖端”、“玩具标识和使用说明”等问题。深陷“瞒报门”的群兴玩具在舆论一片质疑声中过会。
不合格产品至今仍在销售
近日，群兴玩具多次产品抽检不合格的信息并未在招股书中披露引发行业的质疑，保荐人平安证券声称已经很好的解决，但婴童产业研究中心相关人士发现，被公示不合格的产品型号至今依然在销售。
群兴玩具的保荐人表示，公司在行业整顿中可能出现了一些问题，但已很好地解决了，没有收到任何罚款，也没有受到行政处罚，更不会影响到群兴玩具的生产经营，所以不需要在招股说明书中详细披露。
而婴童产业研究中心通过相关网络销售平台调查发现，有多个网店仍在销售群兴玩具被国家质检总局查处不合格的“QX-3618”，“QX-3616”和“QX-3620”型号玩具。
此前，群兴玩具共在5次检测中被查出7个产品存在质量问题，被国家质量监督检验检疫总局、广东省工商局、东莞市工商局、成都市工商局等部门认定为“不合格”。这些产品“不合格”的原因大致可以分为两个方面：一是“标识和使用说明”存在问题;二是“儿童可触及的锐利尖端”。
公司产品因此登上国家质检总局“黑名单”，并且收到过整改通知书。公司证券负责人接受媒体采访时表示，公司产品已经“整改合格”，并获得国家质量监督局颁发红头文件证明。公司同时表示质检问题并不会影响到公司业绩。但对于但是对于成都市工商局、广东省工商局、东莞市工商局的检测结果，公司并没有给予回复。
品牌号召力有限销量不大
婴童产业研究中心对群兴玩具的网络销售的情况统计后发现，群兴玩具的品牌号召力有限，在最能以数据指标衡量其欢迎程度的的各大网络平台的并不十分受欢迎，产品销量都不太好。
据统计(截至3月22日上午8时)，在淘宝平台上搜索群兴共计有1169个卖家，在售4333件群兴的玩具产品。其中，30天内销售超过10笔的产品仅有4款，最畅销的一款产品近30天才卖出35笔。
群兴利润最高的玩具手机，全淘宝仅有7款产品在售。拍照手机很多品牌都有，群兴的玩具手机全淘宝的销量最近30天总共才卖出1个。
另外，在淘宝的玩具品牌排行榜中，同在汕头的环奇玩具能排到玩具品牌的前21位，但前50名品牌排行榜中并没有群兴玩具。
婴童产业研究中心统计发现，群兴玩具有4款产品在卓越亚马逊出售，“玩具”销售排行榜前100名中，并没有群兴玩具的产品。在当当的7日畅销榜上，玩具榜的前50名，仅有一款特技遥控音乐旋舞翻斗车入围。
#p#副标题#e#员工人均月薪仅1400元爱拖欠工资
有业界人士表示，群兴玩具的全体员工人均工资及福利费仅1.775万元/年的财务数据，折算月薪1400元疑似存在问题。群兴玩具招股书显示，该公司硕士、本科及大专学历的员工396人，占总人数的31.78%。
广东群兴股份有限公司(简称“群兴玩具”)是一家自主研发设计、生产和销售电子电动玩具的公司，总部位于广东汕头。
招股书显示，共计拥有1246名员工的群兴玩具2010年度工资及福利费支出仅有2212.2万元。业界人士称，在群兴玩具总部所在地，以1400元的标准招熟脸工人都是相当困难的。
群兴玩具称，公司共有研发人员138位，占公司总人数的11.08%，其中包括两位国家高级玩具设计师和两位一级玩具设计师，研发能力在同行业中居于前列。如果再去掉这部分研发人员和中高层管理人员的成本，群兴玩具主要的生产制造人员的实际所得低得可怜。
另外，招股书显示群兴玩具还有拖欠工资的习惯，农民工欠薪的问题一直是各级政府最关心的话。在该公司的财务报告上2010年12年31日，应付职工薪酬294.85万元，但并未发放。相当于人均拖欠48天工资。财务数据显示，在2009年12年31日应付职工薪酬235.34万元，却是欠着。
账面利润暗藏隐患
一方面产能不足一方面产品积压严重
据群兴玩具公布的招股书显示：2008年——2010年公司产品的产销率分别是95.41%、97.75%、102.81%，竞争激烈的玩具市场能达到如此高的产销率着实让人惊叹。对此公司解释说因为产品的市场接受程度高，生产模式主要是以订单为基础，生产任务均有订单保证。同时，因产品销量较好，公司产能相对不足，需求的旺盛与产能不足导致公司消化掉了期初公司库存，期末产成品库存余额较低，进而导致产销率较高。而年报显示2008年-2010年存货分别是4187万元、5141万元、7167万元，存货周转率8.73次、5.46次、5.29次，又反映出存货积压趋多，周转乏力。
另据测算，2010年度公司主营业务收入46552万元，平均月销售额为3880万元，而平均存货为6154万元，是月销售量的1.6倍，资金占用较为严重。招股书显示，2010年公司资金链明显趋紧，银行短期借款达1亿元，较2009年增加近50%，且期限集中于6-10月份，如此大的资金投入是否相应扩大了生产规模，有无造成资金闲置浪费？
数据显示，2008 年、2009 年和2010 年1-10 月，公司出口额占国内玩具自主品牌玩具出口的比例分别为1.21%、1.29%和1.08%，外销客户主要分布在新兴市场，如乌克兰、阿联酋、埃及。海外销售市场逐年萎缩，销售份额由2008年的72.74%降至2010年的53.82%，其中埃及市场占海外出口份额的25.86%，目前埃及政局动荡，投资消费环境恶化，势必对公司的海外出口产生不利影响。针对不断扩大的内销市场，由于国内玩具市场竞争非常激烈，同质性强，模仿率高，知识产权难以得到有效保护。另外，玩具行业产品更新速度快，公司势必要通过不断推出新产品来降低产品被仿制的风险。
#p#副标题#e#在对群兴玩具的调查了解中，最令投资者担心的是该公司可能存在的关联交易风险。
作为公司的控股股东群兴投资，其不仅持有群兴玩具80%的股份，同时持有兴信担保(法定代表人蔡汉光，注册资本1.02亿元)40%的股份、兴信贷款(法定代表人林伟章，注册资本1亿元)20%的股份，其中群兴投资、兴信担保、兴信贷款均成立于2009年。
而这几家公司之间的股权变动、资金往来也较为频繁。2009年8月4日，群兴有限(系群兴玩具的前身)的股东将其所持群兴有限的全部股权按注册资本5087万元作价转让给群兴投资;2010年4月12日，群兴玩具将所持有兴信贷款的20%股权以1032万元转让给群兴投资;2010 年，群兴投资及其股东为群兴玩具的5850万元贷款提供了担保。
另外，通过下表可以看出，这几家公司的董事、监事及高级管理人员关系错综复杂，不仅交叉持股相互投资，还辅以密切的亲属姻亲关系(黄仕群为林伟章的表姐夫，林伟亮为林伟章的兄长，林伟章的表姐林少洁曾任公司监事、辞职后由林少明接任)，一旦群兴玩具顺利上市，将为控股股东的实业制造与资本市场之间关联运作提供诸多操作空间。
