7月29日，理文造纸公告，盈利预期同期下跌大约43%。下游需求暂未见好转，小型公司被逼离开，造纸行业整合缓慢。面临上、中、下游多重挑战，造纸厂跌多跌少已不是问题，只是看谁跌的更惨。销售量倒退10%，吨毛利倒退40%至527元，理文盈利预期下跌约43%
7月29日，理文造纸发布公告，公司预计截至2019年6月30日止6个月公司权益持有人应占盈利预期较上年同期下跌大约43%，主要由于该集团产品销售量和售价下跌。去年同期，理文造纸的净利润约为25.13亿元人民币，据此推测，今年上半年理文的净利润大概在14.3亿元人民币。
就在上个月，花旗发表研究报告，下调理文造纸于2019至2021年间盈利预测介于13%至21%，主要反映毛利率低于预期。该行预计，今年理文造纸销售量将倒退10%至250万吨，每吨毛利倒退40%至600港元（约527元人民币）。
而在理文发布盈利预警之后，大和证券也发表研究报告指，认为盈利下降乃意料之内。因其下游需求持续走软和相关业务供应过多，促使平均售价下降，理文亦难以远离行业疲软的周期和潜在利润下降。
小公司被逼离开，造纸业整合缓慢，而之前预料盈利下降的大和证券则指出，尽管下游需求暂时未见有好转的迹象，但随着小型公司被逼离开该行业，造纸行业出现整合的迹象，但相信过程较缓慢。随着7月结束、8月到来，其他上市公司也即将发布年中报告。然而，理文中报预告，已经让所有业内人士有心理预期。
2018 年下半年以来，包装原纸行业面临上、中、下游多重挑战。上游原材料外废配额大幅下降、国废价格剧烈波动，企业成本大幅提高。产能结构的优化在一进一退之间推进随着行业整体增速的放缓，市场竞争在存量企业之间更加激烈。对于造纸厂来说，2019年8月面临的则可能是“最惨中报月”，跌多跌少已经不是问题，只是看谁跌的更惨而已。
来源：中国纸业
