文具行业“自主品牌+内需市场”领跑者,持续不断探索新型业务模式
2012年开创了以年轻消费者为目标人群的晨光生活馆直营大店模式,2013年启动晨光科力普办公直销服务平台,2015年成立晨光科技。
近年来公司业绩一直保持较高速度增长,得益于晨光生活馆和晨光科力普的快速发展,学生文具与办公文具销售规模迅速扩大。但与BIC、Staples等国际知名文具制造或销售企业相比,公司业务规模仍有较大发展空间。
“小产品、大市场”,消费市场潜力仍有待进一步挖掘
文具行业是典型的“小产品、大市场”。从人均文具消费额来看,全球平均人均消费水平约为240元/年,中国人均文具消费额仅为105元/年,人均消费水平仍有较大提升空间。从消费群体来看,超3亿人的学生和1亿左右办公人士构成文具产品庞大的核心消费群体;全面二孩政策带来儿童数量的快速增长、居民可支配收入的提升有望促进国内市场对文具产品的需求同步放大。
国内文具行业的发展也出现了一些新变化:文具出口比例下降,内需市场逐渐成为消费主力;行业集中度低,品牌文具占据主导地位;连锁化特征加强,一站式供应成为市场营销的重要模式;高端文具逐渐成为推动文具消费的新亮点,创意化、个性化的文具更受消费者青睐。
传统核心业务优势突出,产品渠道同步升级
品牌、渠道、技术、设计构筑公司核心优势。公司专注于制笔业务多年,为传统核心业务累积了研发设计优势、技术优势以及生产优势,十余年的渠道建设与拓展更是为公司积累了良好的品牌影响力。
募投资金用于扩张产能、扩充并升级营销网络。募投项目建设完成后,书写工具的产能增长近一倍,有助于缓解公司产能受限的压力。持续推进营销网络扩充及升级项目建设,样板店升级有利于进一步提升品牌知名度,加盟店扩充可进一步提升公司核心竞争力,4S店的升级则帮助公司完善营销网络。
探索直营、直销新模式,新业务有望迎来业绩实现期
科力普:打造一站式办公用品直销平台。科力普自成立以来发展迅速,2016H1实现营业收入1.77亿元,同比增长106.97%。日订单量突破1500单,月订单量突破33000单。参考Staples的利润率,我们认为晨光科力普业务的净利率会在3%-5%左右,随着业务规模的快速扩张,净利润也有望呈现快速增长的趋势。
生活馆:面向学生与白领,探索直营旗舰大店业务模式。生活馆是公司从传统分销模式向现代零售领域延展的尝试,也是对现有渠道网络的有力补充,截至2016年6月底,晨光生活馆在全国共设有168家。参考良品计划的利润水平,预计晨光生活馆业务在成熟阶段净利率将保持在4%-7%左右,随着店铺数量增长以及单店销售额的增加,前期建设投入有望逐渐转化为利润。
来源：腾讯财经
